Si prevede che la domanda e l'offerta, confrontate con prezzi dell'acciaio non allineati, subiranno un ciclo di aumento

Durante le festività del Festival di Primavera, le materie prime internazionali rappresentate dal petrolio greggio e dal rame londinese hanno registrato una performance complessivamente positiva, mentre i dati sul turismo nazionale e sul botteghino cinematografico hanno registrato anch'essi un andamento positivo, portando il mercato a mantenere aspettative ottimistiche sui prezzi spot dell'acciaio nazionale dopo le festività. Il 18 febbraio, il mercato spot dell'acciaio ha aperto bene come previsto, ma i futures del tondo per cemento armato e dei coils laminati a caldo hanno mostrato un andamento di apertura in rialzo e chiusura in ribasso il primo giorno di contrattazione dopo le festività. Alla fine, i principali contratti del tondo per cemento armato e dei coils laminati a caldo hanno chiuso in ribasso rispettivamente dell'1,07% e dello 0,88%, con ampiezze intraday superiori al 2%. L'autore ritiene che l'inatteso indebolimento dei futures dell'acciaio dopo le festività possa essere dovuto ai due fattori seguenti:

La spinta di ripresa del mercato azionario si è indebolita

Guardando al mercato dall'inizio dell'anno, sia il tondino per cemento armato che le azioni di classe A sono due tipologie di asset fortemente influenzate da fattori macroeconomici. L'andamento dei prezzi dei due riflette una forte correlazione e le azioni di classe A occupano chiaramente una posizione dominante. Dall'inizio dell'anno all'inizio di febbraio, l'indice composito di Shanghai ha continuato ad aggiustarsi, e i future sul tondino per cemento armato hanno seguito l'esempio, ma l'entità è stata molto inferiore a quella del mercato azionario. Da quando l'indice composito di Shanghai ha toccato il fondo il 5 febbraio, anche il mercato del tondino per cemento armato si è stabilizzato e ha ripreso quota, con un rimbalzo inferiore a quello del mercato azionario. Dal 5 al 19 febbraio, l'indice composito di Shanghai è salito di 275 punti e, dopo un rapido rimbalzo negli ultimi tempi, si è avvicinato alla linea dei 60 giorni del livello di forte pressione. La resistenza a continuare a sfondare nel breve termine è aumentata. In questo contesto, i future sull'acciaio hanno continuato a indebolirsi con lo slancio delle azioni A e gli ordini allo scoperto che erano stati ridotti e chiusi prima delle festività si sono sommati, facendo sì che il mercato passasse da una fase di rialzo a una di ribasso.

Domanda e offerta sono in una doppia fase di debolezza

Attualmente, il consumo di acciaio è ancora fuori stagione e, con l'impatto delle festività del Capodanno cinese, la domanda di acciaio si attesta ancora al suo punto più basso quest'anno. Sulla base dell'esperienza passata, le scorte totali di acciaio continueranno ad accumularsi stagionalmente nelle prossime 4-5 settimane. Sebbene le attuali scorte di coils e barre di acciaio laminate a caldo siano relativamente basse dal punto di vista del calendario gregoriano, se si tiene conto del fattore Capodanno cinese, ovvero dal punto di vista del calendario lunare, le ultime scorte totali di barre di acciaio rilevate e conteggiate ammontano a 10,5672 milioni di tonnellate, con un aumento di quasi il 9,93% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. La pressione sulle scorte di coils laminate a caldo è leggermente inferiore, con le ultime scorte totali pari a 3,885 milioni di tonnellate, con un aumento del 5,85% su base annua. Prima che la domanda si attivi realmente e le scorte si esauriscano, un'elevata quantità di acciaio potrebbe ostacolare l'aumento dei prezzi. Negli anni precedenti, l'aumento dei prezzi dell'acciaio dopo la Festa di Primavera è solitamente determinato dalle aspettative macroeconomiche piuttosto che dai fondamentali, e si prevede che quest'anno non farà eccezione.

Sebbene i futures sull'acciaio non abbiano registrato un buon avvio nel primo giorno di contrattazione dopo le festività, l'autore mantiene ancora un atteggiamento leggermente ottimista nei confronti dell'andamento dei prezzi dell'acciaio, in particolare del tondo per cemento armato, nella fase successiva. A livello macro, nell'attuale contesto di pressione generale sulla crescita economica, il mercato nutre forti aspettative per l'attuazione di politiche macroeconomiche. Nel breve termine, con fondamentali relativamente stabili, si prevede che forti aspettative diventino la logica principale delle contrattazioni di mercato. Dal lato della domanda e dell'offerta, l'offerta e la domanda di acciaio si riprenderanno gradualmente dopo le festività, e si dovrebbe prestare attenzione alla velocità di ripresa rispettivamente della domanda e dell'offerta. La differenza tra le due potrebbe diventare il fulcro delle strategie a lungo e breve termine del mercato in futuro. Dal punto di vista del calendario lunare, l'attuale produzione settimanale di tondo per cemento armato è inferiore del 15,44% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, mentre la produzione settimanale di coils laminati a caldo è superiore del 3,28% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Secondo i calcoli, l'attuale margine di profitto del tondo per cemento armato e dei coils laminati a caldo prodotti dal processo del direttore dell'acciaieria